“叫停担保”无碍信贷资产理财产品风靡

银行竞相开发借道为“大客户”提供贷款 7月市场占有率达44.2% “银监会叫停商业银行担保融资性信托”事件并未在短期内影响到信贷资产理财产品的发行，相反，紧缩货币政策促使商业银行扩大了该类产品的发行规模和速度。 据西南财经大学信托与理财研究所统计，信贷资产理财产品依然是市场主角，7月此类产品发行数为219款，市场占比为44.2%。“叫停担保”未搅动发行 银行担保融资性信托业务受限，为何融资性信托产品仍旧火热？西南财经大学信托与理财研究所研究员表示：“事实是不少银行的信贷资产类理财产品从来就没有加入过担保要素。即使有‘叫停’之说，对这类银行也丝毫没有影响。” 他认为，此类理财产品未必都需要“担保”来装点门面，近期各家银行发行的此类理财产品中，频频出现中国核工业第二三建设公司、中国国电集团公司、湖北省交通厅公路管理局等垄断性企业、国有大型企业的名字，甚至各政府机构也开始出现在借款人名单中。对于那些确实需要“担保”之类的方式提高信用等级、增强投资者信心的产品而言，即使叫停银行担保，此类产品可以转而寻求其他方式。资金多流向大型国企 所谓融资性信托，主要是指信贷资产信托理财产品。其模式是商业银行和信托公司合作，替换成发行“信托+理财”产品，将募集到的资金通过信托方式，专项用于替换商业银行存量贷款或向企业新发贷款。 从西南财经大学信托与理财研究所提供的数据可以看出，大型国有垄断企业成为信贷理财产品的重要投入方向。以7月最后一周为例，各家银行总共发行了49款信贷资产理财产品，其中建设银行和招商银行分别发行了30款和15款。而在其统计的此类产品中，有17款产品的借款人是能源企业及国有垄断企业，政府机构作为借款人的产品共有5款，信用主体都是各省的交通厅。银行成本风险降低 记者发现，此类产品的开发不仅为银行赚取了中间收入，更重要的是借此满足贷不到款的客户的融资需求，锁定一些大的公司客户和优质客户，另一方面银行还可借机实现低风险理财产品开发。 “通过发行信贷资产理财产品来为企业提供贷款，银行可以在不占用自有资金的情况下满足客户的融资需求，这样比起传统的银行贷款来说不仅节约了自身的信贷额度，并且降低了银行的成本。”昆明某国有股份制银行人士告诉记者，“另一方面，一旦借款方无法还贷，那么所出现的风险是由银行、担保方和投资者共担的，从而降低了银行的风险。” “大型国企多是具有垄断优势的龙头企业或能源企业，或者是地方基础建设部门，借款流入这些大型公司，银行基本上无须为风险担忧，理财产品中间费用也基本可以视为稳赚不赔。”上述人士介绍。 “国家不出台更为严厉的政策以控制整体信贷容量、保证货币政策执行，至少年内此类理财产品将成为各方追捧的热门投资。”西南财经大学信托与理财研究所研究员也认为，信贷资产类理财产品的生命力在于其顺应了当前的各方需求：商业银行需要借助于此满足企业客户融资需要，信托公司需借此来拓展业务和增加收入，投资者需要此类理财产品来“跑赢CPI”。